经过近三十载发展，国内公募行业竞争逻辑早已从单纯的短期业绩比拼，转向全球化投研实力、多元化产品生态、长效人才体系的综合较量。放眼当下的全球市场，产业链重构与 AI 产业浪潮带来全新发展契机，本土公募迎来走向全球、提升国际竞争力的关键窗口期。立足这一时代背景，华夏基金7月16日在京举办“主动投研5.0发布暨中期投资策略会”，重磅发布主动投研体系 5.0 版本。
该体系以国际化、平台化、生态化为核心战略，完成了从依赖个体投研能力到组织化体系驱动、从本土市场研究到理解全球产业并服务全球客户、从产品供给导向到客户需求导向的全面升级，为公募行业投研全球化转型提供有益的实践样本。华夏基金总经理助理、股票投委会主任朱熠，围绕投研体系的迭代逻辑及 5.0 体系的“国际化、平台化、生态化”三大核心升级路径进行深度分享。
持续进化，华夏投研体系破解行业痛点
国内公募行业长期面临市场风格切换、个人能力存在天花板等行业共性难题，对应到实际投资中，则体现为投资者买入历史业绩亮眼的基金后却遭遇后续收益不及预期等痛点。分析根源，朱熠认为核心在于很长时间里主动投资高度依赖基金经理个人，而人的状态存在波动；此外，面对市场体量的大幅扩容，当前A 股、港股、美股叠加多国市场标的数量超万只，覆盖产业赛道、资产品类持续丰富，单一基金经理存在天然能力边界，难以适配频繁切换的市场风格，容易出现产品阶段性适配性不足的情况，这同样也给投资者甄别、配置基金带来不小挑战。
针对上述难题，华夏基金给出核心解决方案：以成熟完整的投研体系对冲个体能力局限，搭建覆盖全品类资产的专业化投研平台。
回顾华夏基金投研体系近三十年的迭代历程，公司自 1998 年成立之初便率先提出“研究创造价值” 的核心理念，投研体贴合市场变化持续进化，逐步实现从个人经验到平台沉淀、从单一产品到体系化服务的转变。
• 1.0 阶段聚焦搭建专业化研究团队，夯实精英投研基础；
• 2.0 打造理论、系统、专家协同的立体作战体系，进行全品类产品布局；
• 3.0 搭建资产配置中枢，融合量化模型与基本面研究，实现投研模块化、体系化、平台化；
• 4.0 拓展多账户资产管理能力，依托科技赋能，同步落地标准化与个性化的投资服务。
朱熠表示，一套成熟完善的投研体系核心价值，在于用体系厚度对冲市场不确定性，让组织综合能力突破个体能力上限，将海量研究成果沉淀为可持续输出的产品与客户服务能力。
国际化：建立全球研究坐标系，实现 “先看世界，再看中国”
当前全球资本市场联动性持续增强，海外产业、地缘、政策变化会快速沿产业链传导至国内市场，国内优质企业出海发展也成为长期趋势，全球化视野成为资管机构的必备能力。
5.0 体系将国际化置于战略首位，彻底扭转传统投资 “先国内、后海外” 的研究逻辑，搭建起覆盖全球的一体化投研框架。基于“A+H+美股”的全域研究框架，公司组建专属海外研究团队，持续跟踪人工智能、智能驾驶、高端装备、创新药等前沿赛道，常态化开展海内外实地产业调研，打通全球产业周期与国内资本市场的联动逻辑。针对全球产业变量，投研思维同步转向 “重跟踪、重应对、轻预判”，形成跨市场组合应对方案，反向赋能国内市场投资判断。 这套全球化研究体系，让华夏基金在上半年的AI行情中占得先机，截至 2026 年 6 月 30 日，公司近一年共有 18 只基金实现净值翻倍。
截至今年6月，在欧洲知名机构投资出版平台IPE发布的“2026全球资管500强”榜单中，华夏基金全球排名跃升至第72位，较上一年度大幅提升8位。华夏基金正在建设国际一流的投资机构道路上持续攀登，成为能理解全球产业、定义中国资产、服务全球客户的资管平台。
平台化：全域跨市场协同，让组织能力超越个体天花板
公司构建“A+H+美股”全域联动研究平台，划分价值逆向、制造升级、多元投资、全球投资、科技成长、高股息、产业专家七大投研小组，横向建立了宏观、策略、行业、量化、全球研究五位一体的协同投研大平台，纵向构建 “产业专家研究员 — 行业组长/牵头人 — 全行业投资经理” 三级投研架构，形成完整研究转化链路。
朱熠指出，“平台化是解决单一基金经理能力边界问题的核心抓手”。依托统一投研平台，当单一市场出现波动时，海内外多团队同步印证产业真实景气度，提前规避潜在风险。依托标准化沉淀机制，将分散的个人投资经验整合进统一系统，实现投资逻辑可复制、研究成果可持续复用，确保任何市场环境下都有适配的产品与投研力量。
生态化：让产品“所见即所得”，兼顾规模化服务与千人千面配置
生态化的核心是打造足够多标准化的、风格鲜明且稳定的各类投资产品和工具，确保产品“所见即所得”。华夏基金以客户需求为起点，打通研究、产品、风控、服务全链条，核心目标是实现产品定位、持仓风格、服务体验的统一。
在内部投研管理层面，华夏基金建立严格的风格纪律约束，每一条产品线明确风险收益目标与适配客群，基金经理能力圈、考核口径与产品定位深度绑定；在客户服务层面，依托完整产品线分层满足多元需求：面向机构、高净值客户提供风格稳定、标准化的底层投资工具；针对普通个人投资者，结合风险偏好、投资期限、财富目标打造千人千面的定制化配置方案。
整套生态平台以统一投研纪律串联前后端，左端实现研究成果稳定复用，右端实现客户资产精准适配，真正解决 “投资如何服务于人” 的核心命题。
体系实力持续兑现，长期业绩与服务规模双丰收
经过多年的持续打磨与迭代升级，华夏基金主动投研体系 5.0 的价值也在市场的检验中交出了亮眼的答卷。
截至 2026 年 6 月 30 日，华夏基金近一年为投资者创造盈利 788 亿元，分红 3838 万元；旗下 18 只基金净值增长率超100%，11 只基金获银河证券三年期、五年期双五星评级，17 只基金近一年为投资者盈利超 10 亿元，为投资者创造丰厚回报。此外，根据国泰海通证券的数据，截至今年一季度末，华夏基金近5年绝对收益与超额收益在13家大型基金公司中双双位列行业榜首，绝对收益率达18.37%，超额收益率高达19.24%，充分证明了华夏基金跨市场周期持续创造超额阿尔法收益的能力。（排名数据来源：国泰海通证券，截至2026.03.31；银河证券，截至2026.05.29。历史数据不预示未来，详细注释见文末）
朱熠表示，投资是一场长跑，短期业绩可依靠个人能力，但穿越多周期的持续竞争力只能来自不断进化的投研系统。华夏基金主动投研体系5.0 的落地，标志着公司正式从 “中国本土资产专家” 向 “全球资产配置服务商” 转型的新阶段。未来，公司将依托全球视野持续挖掘中国核心资产价值，依托体系化产品矩阵触达海内外各类客户，搭建覆盖境内外市场的完整资产配置方案，打造可深度研判全球产业、服务全球投资者的国际化资管平台，全方位满足海内外资产配置需求，持续为广大投资者实现长期财富保值增值。
风险提示：
规模数据来源：华夏基金，截至2026.3.31。服务人数、盈利、调研及覆盖等截至2026.6.30。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本资料所展示基金产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
本资料中观点仅供参考，不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资须谨慎。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。产品历史业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：郭栩彤
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